Volovikov

137

подписчиков

48

подписок

С 2022 года автор стратегии автоследования в Тбанке. Магистр финансов, лектор. Развиваю инвестиционный климат и финансовую культуру в РФ. Тг канал: https://t.me/+SRBU6x8OFfIwYjky

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Volovikov
Volovikov

25 августа в 9:34

Разбор компании Мой Самокат: У них был якорный акционер в лице фонда ВТБ, но в декабре 2025 года он полностью продал свою долю, это негатив. У компании практически полностью весь долг представлен облигациями, банки не кредитуют, это негатив. В начале года собственники компании внесли в компанию 100 млн. Это позитив. За первое полугодие 2026 года компания сохранила выручку, снизила себестоимость и за счет этого, получила валовую прибыль 36 млн, вместо 26 млн убытка в 1 полугодии 2025. Динамика позитивная. При этом 60 млн - процентные расходы, все что заработано уходит на обслуживание долга. Это негатив. У компании нет и никогда не было налоговых задолженностей, блокировки счетов, технических дефолтов. Все обязательства исполняются вовремя. Это позитив. Эксперт РА снизил кредитный рейтинг до В. С комментарием, что до конца 2026 года долг может обслуживаться, а дальше вопрос. Резюме: Риски в облигациях Мой самокат существенные, при этом текущая доходность около 80%. На мой взгляд, риски компании компенсируется доходностью 40-50% годовых. И сейчас рынок их сильно переоценивает. Входя в позицию сейчас можно зафиксировать доходность 78% к оферте + потенциал роста цена до 900-950 руб еще около 50%. 27 августа по плану выплата купонов по выпуску 03. $RU000A10BYR0 В соответствии со своим риск-профилем я держу 2% от портфеля и докупил на просадке до этой доли.
3
4
Volovikov
Volovikov

13 августа

Что за зверь секьюритизированные облигации? Это конечно не такое «зло» как субординированные и структурные облигации, но хорошего для инвестора в них мало. Банк берет пачку кредитов, которые он выдал и упаковывает их в облигации, такие облигации получили название секьюритизированные. Эти облигации хороши для банка, который их выпускает. Он таким образом перекладывает с себя кредитный риск этих кредитов. Как правило таким облигациям присуждается довольно высокий кредитный рейтинг, но на самом деле внутри картина может быть намного хуже. Во-первых, такие облигации не привлекают высокой доходностью, а риска и неопределенности там больше чем кажется. Кто-то погасит свой кредит раньше срока, кто-то будет пропускать платежи, и все это будет влиять на выплаты по таким облигациям. Кстати очень подробно эта схема раскрывается в фильме Игра на понижение, про то, что привело к финансовому кризису 2008 года. $RU000A10BQR6 $RU000A10DD30 $RU000A10AST0 $RU000A1097T6 $RU000A10EK48 $RU000A10CLT1 $RU000A10CKS5 $TSEC $RU000A10FGH9 $RU000A10FQF2
6
7
Volovikov
Volovikov

31 июля

$UGLD АО «БТС – МОСТ ХОЛДИНГ» направил оферту по акциям ЮГК. Средневзвешенная цена за полгода 0.723
2
3
Volovikov
Volovikov

27 июля

До октября МТС должны принять новую див политику. До этого платили 35 руб дивиденда каждый год стабильно. Дойная корова АФК Системы, которая не готова отказаться от дивов. По новой див политике дивиденд может быть даже выше. Даже если оставят на прежнем уровне, то по 205 руб это будет 17% див доходость. Риски: в новой див политике дивиденд будет ниже 35 руб. $Mtss
1
2
Volovikov
Volovikov

8 июля

Инвестиционную привлекательность $PLZL опустят ниже плинтуса, если откажутся от дивов до 2030 года. Менеджменту так легче решать, поставленные перед ними задачи, останется больше ресурсов внутри компании, а согласится ли на это главный акционер? Возможно да, как я говорил на эфире в тг, риск золотодобытчиков сейчас в том, что государство может ввести на отрасль дополнительный налог. «Дивиденды же платите, а бюджету сейчас нужнее», а так государству можно сказать «у нас денег нет, все идет на развитие нового месторождения, даже дивиденды вот не собираемся платить следующие 4 года» В целом, это вариант оставить деньги в компании "ПАО «Полюс» (MOEX — PLZL) («Полюс» или «Компания») информирует, что после тщательного анализа текущей рыночной конъюнктуры менеджмент намерен представить Совету директоров рекомендацию приостановить дивидендные выплаты до 2030 года в связи с тем, что до указанной даты Компания будет сфокусирована на реализации масштабных инвестиционных проектов, в том числе проектов роста."
5
6
Volovikov
Volovikov

8 июля

За первое полугодие 2026 года инвестиции физических лиц в ценные бумаги выросли на 70% составим 1,5 трлн руб. Львиная доля из них пришлась на вложения в облигации 87,5%. При этом стоит отметить, что рост вложений в акции физиками в июне вырос в 6 раз по сравнению с июнем прошлого года и достиг максимума с 2021 года! При этом рынок акций падает. Кто тогда продает? А продают нерезиденты и те, кто с ними связаны. ЦБ раскрыл схему с нарушением указов Президента, когда российские акции, принадлежавшие нерезидентам покупались у них с дисконтом и незаконно продавались в рынок. Если посмотреть на ситуацию глобально, то теперь доли российских компаний, которые раньше принадлежали иностранцам, теперь принадлежат собственным гражданам, которые были куплены у иностранцев с большим дисконтом. В какой-то степени, реализовалась на практике идея социализма, когда бизнес, предприятия принадлежат народу. Только очень узкой его прослойке, которая инвестирует в акции и бизнес в своей стране. $SBER $LKOH $TRNFP $MAGN $PLZL $GMKN $MOEX $IMOEXF
Card image 1
7
8
Volovikov
Volovikov

26 июня

$TRNFP скоро рекомендация по дивам
2
3
Volovikov
Volovikov

26 июня

$KAZT По текущим сейчас можно за 50 копеек купить 1 рубль активов компании.
4
5
Volovikov
Volovikov

24 июня

Купил Транснефть ап по 1282 руб $TRNFP 17 июля стоит див отсечка, хотя ещё даже рекомендации по дивам не было, тишина. По закону до 30 июня нужно провести собрание акционеров. Соответственно рекомендация должна быть со дня на день. По распоряжению Правительства Транснефть должна платить на дивиденды не менее 50% от прибыли. Это ~200 руб выходит дивиденд. Текущая цена 1282 руб. Выходит див доходность 15,5%, что для такой компании и с ключом 14,25% много. Думаю, что на объявлении и утверждении дивиденда цена должна вырасти до див доходности хотя бы до 13-13,5%. Это ~200 руб/13%-13,5%*100% = 1481-1538 руб Потенциальная доходность 15-20% за 3 недели! При этом риск, что могут не заплатить или заплатить намного меньше есть, но его вероятность оцениваю, как небольшую.
8
9
Volovikov
Volovikov

8 июня

Когда доля владельца публичной компании переваливает за 30%, 50%, 75% по закону об АО новый владелец обязан выставить оферту всем остальным акционерам. Смысл этого действия в том, чтобы акционеры, которые не хотят быть в одной лодке с новым владельцем существенной доли имеют право выйти - продать свои акции по цене не ниже средневзвешенной рыночной цены за последние 6 месяцев. Недавно вышел указ, по которому для государства сделали исключение. То есть если доля государства превысит 30%, 50%, 75% согласно новому указу, государство не обязано давать такую оферту. В частном случае эта норма касается компании ЮГК. 67% доля в которой перешла государству, и оно по закону должно было дать оферту остальным акционерам, но теперь имеет право не давать. Государство сейчас продает свою долю в ЮГК на аукционе в частные руки, а вот уже новый собственник будет обязан дать оферту остальным акционерам. $UGLD
9
10
Volovikov
Volovikov

3 июня

$RENI компания одобрила обратный выпуск акций на 5 млрд. Это 10% от общего количества акций и 34% от акций в свободном обращении. Что может создать значительный спрос на акции. Акции торгуются сейчас по исторически низкой оценке. Рубль активов стоит 84 копейки. Поэтому сделать обратный выкуп акций сейчас - очень правильное решение для компании при текущей рыночной цене. При этом долга у компании нет.
10
11
Volovikov
Volovikov

20 мая

Доллар по 70 7 декабря писал пост 5 причин почему рубль будет крепким. Тогда курс был 80 руб, сейчас 70 руб. 4 из 5 факторов влияют до сих пор https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Volovikov/2a8b1d9f-2643-40ae-b73d-55459a7e5a86?utm_source=share $SiH7 $SiU6 $SiZ6
Card image 1
2
3
Volovikov
Volovikov

16 мая

Опечатка или намеренное введение в заблуждение? В отчете $PMSBP $PMSB по РСБУ за 1 квартал 2026. В отчете о движении денежных средств в Сальдо денежных потоков от текущих операций. Из поступлений в 15 370 976 вычитают платежи 15 996 116 и получают не минус 625 140 тыс руб, а плюс. (Минус указывается в скобках) На первый взгляд смотришь на сальдо от текущих операций, и думаешь «вау, денежный поток вырос почти в 10 раз!», а на самом деле минус 625 млн.
Card image 1
7
8
Volovikov
Volovikov

16 мая

$MGTSP Покупать ли по текущим? МГТС на 95% принадлежит МТС, которая выкачивает деньги из МГТС через займы. Минус этой схемы - ухудшение кредитных метрик МТС. МГТС нарушает собственный устав, не выплачивая дивиденды уже 6 лет. Видимо придумали новую схему с выкупом, чтобы поднять деньги в МТС. Поэтому покупать по текущим МГТС, чтобы отнести на выкуп по 1501 руб - это не верняк, а высокие риски, которые не видны с первого взгляда. Сумма выкупа ограничена, а не факт, что у всех миноритариев выкупят акции.
4
5
Volovikov
Volovikov

12 мая

Получил официальный ответ Минфина на свое предложение отменить налог на дивиденды. Обычная отписка или приняли предложение и передадут выше? Надеюсь, что второе. Что предложение действительно рассмотрят в самых «высоких» кабинетах, потому что не принимать его не вижу никаких оснований. Сумма налоговых поступлений уменьшилась, палку с повышением налогов уже перегнули. $MYM6
Card image 1
5
6